債務重組:淺析企業重組的意義

發表於 2012-09-16 10:31 | 來源:互聯網

在現代日趨激烈的市場經濟中,企業之間的競爭越來越激烈,企業要想在競爭中保持長久的競爭優勢,通過整合現有資源,優化資源配置,以提高企業整體實力不乏為一個有效的途徑。

企業重組是指企業在日常經營活動以外發生的法律結構或經濟結構重大改變的交易,包括企業法律形式改變、債務重組、股權收購、資產收購、合併、分立等,這六種類型基本上涵蓋了資本運作的所有基本形式。企業重組活動在近代西方國家大量興起,大公司重組的速度、數量明顯提高。波音公司耗資133億美元兼併麥道公司成為世界上最大的飛機製造公司,三井住友集團、UFJ集團、三菱東京銀行集團和新合併的朝日大和銀行集團等經過重組合並後也成為世界銀行之中佼佼者。美國著名經濟學家、諾貝爾經濟學獎得主喬治•斯蒂伯格對此有過精闢的描述:“一個企業通過兼併其競爭對手的途徑成為巨型企業是現代經濟史上的一個突出現象”,“沒有一個美國大公司不是通過某種程度、某種方式的兼併而成長起來,幾乎沒有一家大公司主要靠內部擴張成長起來。”

一、優化資源配置,促進企業發展

市場經濟是自由競爭的經濟,是優勝劣汰的經濟,企業重組可以使社會資源從效益低的部門向效益高的部門轉移和流動,使資源的效用最優化和最大化。在現代經濟運行條件下,各企業間形成了相輔相成、聯繫密切的關係,很多先進技術和管理經驗是通過企業重組來實現整合的。通過資本的重組和流動來實現資本的保值和增值,通過資本的重組配置來擴大資本支配的範圍。重組是內部管理戰略的一個有效手段,通過重組,可以重新配置和調整企業的內部資源,達到資源優化配置,使企業結構得到調整,使資源優勢互補,能夠獲得超常規發展的資源。通過對現有企業存量資產的重組,可優化企業各種資源要素的結構,加速企業的創新,充分發揮企業和職工的潛力,提高企業的生產力和競爭力,保持企業的持久發展,為企業獲取更多更大的效益和更廣更遠的發展機會。

二、形成規模經濟,擴大經營能力

企業的規模與企業經營成本及效率是緊密聯繫的,同時也是相對的。企業要想取得最佳的經濟效益,就必須有合理的規模,通過企業重組,迅速完成規模擴張以達到企業經營發展所需要的規模,從而獲得最優的經濟效益。歷史經驗表明,通過企業之間的重組,這是一條企業規模擴張最便捷、最迅速的道路。當今世界上聞名遐邇的大公司,很少是通過自己籌資和投資發展起來的,大部分都有自己的重組史。例如,在美國1898年到1903年的第一次企業並購高潮中,100 家最大公司的規模增長了4倍,控制了全國工業資本的40%,由此產生了像杜邦公司、美國煙草公司、美國冶煉公司等一批大企業。2001年11月美國菲力浦斯石油公司以154億美元的股票購並大陸石油公司,組成美國第三大石油公司“大陸-菲力浦斯公司”。兩家公司合併後,通過提高經營效率,每年可以節省至少7.5億美元的成本。

三、形成專業分工,產生協同效應

在重組分立中,可以把大而全的企業實行分立、劃小,變成幾個法人實體,改組成更精幹、生產更專業化的公司。重組合並中,把單個企業組成企業集團,產生的協同效應能使企業的獲利能力高於原有各企業的總和,消除企業管理的無效性,提高收入和降低成本,以及降低企業的資本成本。企業之間的協作關係,在過去是靠聯合或協定的方式進行的,隨著國內外分工不斷深化,經濟聯繫不斷加強,聯合和協議已難以適應生產專業化和協作的發展。於是企業重組便成為各國企業之間進行專業化和協作的有力途徑,提高了資本集中管理的水準,加強了企業的生產專業化。如美國的波音飛機公司製造的747民航機,需要的是5萬多種零部件來自國內44個州和世界13個國家的3600家各類專業化企業中,其中相當部分的企業是通過重組而成為波音公司的主幹企業的。

四、加強企業管理,提高競爭能力

企業重組與企業個體的生存、發展和變更是緊密聯繫在一起的。企業重組,對於任何企業都是一種外在的壓力,要生存、發展,不被淘汰,既要加強企業內部管理,以最小的投入獲取一定的產出,實現企業內部效益最大化,還要優化產品結構和提高工藝技術,以趕上社會產業更新的步伐,從而使企業經濟結構處於不敗的地位。企業重組本身可能就意味著巨大而直接的經濟效益,可以改變原有企業的產權單一化、抽象化的弊端。通過產權多元化和具體化來落實企業的產權,這樣可以使多個投資者來共同參與並關注企業的生存,使企業能在新的領導機制下更適應市場經濟變化和發展。重組對中國的企業有更特殊的意義:對於我國的企業來講,過去曾進過多年的政企分開,但政企始終分不開,其原因一是長期沒有抓住產權這個關鍵因素,二是沒有找到解決企業產權問題的途徑。企業重組可為此提供有效的手段。實現出資者和企業法人所有權的分離,從而促使政企分開,轉換經營機制,使企業擺脫對於行政機關的依賴,成為獨立自主的市場競爭主體。

五、維護經濟秩序,促進社會穩定

企業重組可以使兩個或以上的企業在不經過解散、清算等程式的情況下合為一體,擴大規模,從而增加公司的實力,提高競爭能力,挽救那些經營不善的公司,避免破產給經濟帶來不良影響,如解散造成大量工人失業等,維護社會經濟秩序穩定。

從本質上來看,企業重組是一種手段,通過它完成各種要素的再組合,從而實現資源的優化配置這個最終目的。總之,依靠企業的整合,使國民經濟大範圍內的各種生產要素流動化,更合理地再組合和再配置。從而使得企業的活動範圍更大,得以進行最有效的生產與營運。

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