投資理財之不容忽視資金的安全

發表於 2012-10-09 21:00 | 來源:互聯網

資金安全一直是交易者最關注的問題之一!!!!

一邊是外匯市場的劇烈波動為交易者帶來豐富的市場機會,一邊卻是全球經濟危機使經紀商變得更加不堪一擊。經紀商提出的各種保證交易者資金安全的方案,在危機時刻真的可以起到保護作用嗎?還是金玉其外敗絮其中?交易者是否受到了經紀商的誤導?怎樣保證帳戶資金不受經紀商破產的影響?

交易者想要保護自己的血汗錢,那就千萬不能想當然的認為你的資金是安全的。

2008年由雷曼兄弟破產引起的全球金融危機還在繼續制造著恐慌情緒,這個漩渦越卷越大就連一些主權國家也無法幸免。2008年10月6日冰島總理哈爾德向冰島居民發出了破產警告。2009年11月25日迪拜世界宣布暫停償還債務6個月。許多金融市場的參與者焦慮不安地回想起了上世紀30年代,回想起了美國華爾街的黑色星期五。

對一直信奉“落袋為安”的中國交易者來說,一時間資金安全成為他們關心的焦點,資金是否安全已經遠比炒外匯能不能賺錢更重要。可是究竟如何才能有效的保護交易資金?除了選擇受正規、合法的經紀商外,我們還能為自己的資金安全做些什麼?

雖然各國監管機構干的事情應該都是差不多的,但是英國的FSA有兩個亮點值得拿出來說一說:

第一個是獨立分離賬戶(Segregated Account)英國是全球第一個明文硬性要求在其國內經營外匯零售業務的經紀商必須將客戶的資金放在獨立分離賬戶(Segregated Account)的。FSA根據投資者保護計劃(Investor Protection Schemes)專門成立了金融服務補償計劃有限責任公司(FINANCIAL SERVICES COMPENSATION SCHEME LIMITED)負責對破產公司交易者隔離帳戶的資金進行賠償。在投資者保護計劃中無論是銀行還是經紀商受破產清算,交易者的帳戶資金都不會被劃分為破產財產。任何進行外匯、黃金等方面投資的投資者都將受到該計劃的保護賠償。該計劃給予客戶最高上限為48,000英鎊的賠償,由首筆30,000英鎊的100%和下一筆20,000英鎊的90%組成。因此,交易者投資30,000 英鎊(約合40萬人民幣)以下進行外匯、黃金等產品的買賣你的資金都是安全的。

英國「獨立分離賬戶」有兩層含義:

第一,經紀商必須把客戶的資金和保證金存款存在一個完全與公司自己賬戶分開的銀行賬戶裡。分賬立戶的資金只能用在客戶自己想要用的目的上,任何時候,公司都不可以把這筆資金同自己House Account中的資金混同起來。

第二,每個客戶的資金和保證金是與其他客戶的資金和保證金分離開來的。一個客戶的資金和保證金只能用在自己的交易、結算、擔保以及別的由該客戶自己限定的用途上,這些錢既不能用到其他客戶身上,也不會因為其他客戶的虧空而受損。

在權威機構的網站上,賬戶條款是這樣的定義的:

“獨立分離賬戶是經紀公司用來單獨存放客戶資金的賬戶,並且與經紀公司自身的銀行賬戶完全獨立分離。這樣的規定有幾個原因,包括:可以強制兩個群體(客戶和經紀公司)的資金必須透明化、而且各自分離運作,這樣一來就可以避免人為錯誤而影響到彼此的賬戶,而且在經紀公司出事的時候(例如倒閉),可以確保這個賬戶不受影響,資金完全歸屬於客戶。”

而美國外匯公司的顧客資金是存放在分離賬戶(Seprated Account)中的,並沒有“獨立”兩個字。NFA和CFTC也沒有硬性要求外匯公司必須將客戶的資金放在獨立分離賬戶中。

這兩個英文字最大的區別是賬戶資金的歸屬性。在英國公司開戶,客戶存放在外匯公司的錢,在英國FSA的眼皮監控之下,100%是屬於客戶自己的;而在美國公司開戶的客戶,錢是存放是外匯公司在銀行自行另外開立在自己公司名下的另外一個賬戶內,只是將此賬戶叫「分離賬戶」而已,道義上,這個被叫做「分離賬戶」裡的的錢100%都是屬於客戶的,然而在法理上,這賬戶仍是該外匯公司名下的,其中的資金自然也歸屬於該公司。

由於美國公認會計原則(US Generally Accepted Accounting Principles,US GAPP),只要客戶將錢是存放到外匯公司名下的賬戶中,不管這個賬戶叫不叫「分離賬戶」,客戶都只是這家公司的債權人(creditor),除了交易的盈利和虧損之外,客戶賬戶有多少錢,就是外匯公司欠客戶的債,有天要還的。就好比儲戶去銀行存錢,儲戶是銀行的債權人,說是存錢其實就是將錢借給銀行,銀行在將錢統籌起來拿出去放貸給有貸款需求的人,銀行放貸收到的貸款利息中分一部分出來給儲戶作為存款利息。

今天假設有家美國外匯公司歇菜倒閉了,客戶自以為錢是放在「分離賬戶」中,自己又是債權人的身份,扣除自己操作上的投資虧損之外,剩下的錢應該可以全數拿的回來,那就想錯了……雖然聽上去有了「分離賬戶」,客戶的資金是分離的,但其實資金並不獨立於外匯公司之外。公司真的要是出事,客戶資金這個賬戶名義上還是屬於公司的資產,公司在倒閉清算的時候,這個所謂「分離賬戶」的錢也會一並列入公司資產進行計算。

公司的一旦進入破產清算程序,在債務清償方面是有等級劃分的。大股東、小股東、買過公司債券的投資人、發放貸款銀行的經理、往來銀行的代表、公司辦公大樓的房東、合作的廠商、等等。反正,大家都要先去排隊登記,然後等專門的清算人員將公司所有財產變現價值算清楚,所欠債務總額搞明白,把該還錢的順序羅列好後,再依優先級和百分比還債。

客戶的確也是債主,可是債權人有分大小先後,要是你排名在債權人列表中靠前,你可能還有機會拿回全部或者大部分的資金(但也不排除這家公司的股權復雜,排在隊伍前面的,都是些優先股東,還有government的資金,都是些牛人猛人,僅有的清算變現資產還沒有還到債權人級別,在股權人級別的時候就用光了,那麼所有的債權人都沒有錢拿,只能自認倒霉……);如果你在債權人級別都排不到前列,那就更是岌岌可危了。

另外就是處理的時間上英國外匯公司的獨立分離賬戶,錢本來就是客戶的,公司要是倒了馬上可以拿回來,或是轉賣給其它公司也相對容易。但是美國的外匯公司就不同了,公司倒了要先清算,然後由會計師列出債權人的優先級。接著,大家找好律師,說明自己對這家公司的重要性,最後經過法律程序,才一個個退回。少則三年,多則永遠。

因此,即便交易者的資金存放在擁有FDIC保險的銀行帳戶中,如果美國經紀商破產,客戶的資金也不會受到保護。

英美分離帳戶之辨其實,只要開戶的公司在美國或是英國持有牌照、又受到監管的,基本上差異不大,我們認為:炒外匯能不能賺錢遠比公司安不安全這件事來得更重要!

就算美國的賬戶只是分離賬戶,沒有做到獨立分離,但在CFTC和NFA的監管下,美國外匯公司必須按月呈報,平時並不可以隨意動用客戶的資金。只不過英國FSA在監管上更進一步,在法律上一刀切斷,客戶的錢歸客戶,公司的錢歸公司。

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